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富瑞發(fā)布研究報(bào)告稱,維持周大福(01929)“買入”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)由18港元上調(diào)至18.64港元。公司于2024至26財(cái)年的焦點(diǎn)是通過更好的形象和設(shè)計(jì)提升其品牌資產(chǎn)。該行認(rèn)為,這將帶動(dòng)毛利率改善、折扣及促銷減少、庫存天數(shù)減少。集團(tuán)另一個(gè)重點(diǎn)是提升商店效率。
該行預(yù)計(jì),集團(tuán)2024至26財(cái)年的凈利潤(rùn)為81/96/112億元,銷售額則分別增長(zhǎng)16.4%/11.2/10.6%。另估計(jì)公司于2024財(cái)年在中國(guó)開設(shè)700間門店,其中40%為直營(yíng)店,其余持有特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。對(duì)于2025/26財(cái)年,該行則預(yù)計(jì)每年在中國(guó)開設(shè)700間門店,而港澳地區(qū)則不會(huì)開店。此外,集團(tuán)的整體毛利率或?qū)⒂?025/26財(cái)年增長(zhǎng)0.7/0.4個(gè)百分點(diǎn)至24.4/24.8%。
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